雅思机考考点年底前覆盖全国14个城市

雅思机考考点年底前覆盖全国14个城市

广州日报讯(全媒体记者王婧) 近日,英国文化教育协会(雅思考试主办方)宣布2020年5月起将在全国大规模建设雅思机考考点,计划年底前机考考点覆盖包括深圳、南京、成都、武汉在内的14个城市。

从2018年起,雅思就在北京、上海、广州、重庆四地的机考中心正式推出机考模式,在2019年增设上海、广州、重庆的机考夜场考试,场次一周多次,让考生可以更加灵活地安排考试时间。

古典学派在现实中碰壁,因为他们把工资调整当成了简单的经济问题,把劳动力当成了一般生产要素。问题是,劳动力背后是活生生的人,工资也不仅仅是要素价格问题,这背后,还是社会问题和政治问题,工资从来就不是可以自由调整的。

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2006年起,房价开始下跌,只涨不跌的神话破灭,很多贷款买房的人发现自己成了“负翁”,资不抵债,逾期开始增多,风险借由证券化链条传递给整个金融体系。叠加金融体系自身存在的一系列漏洞,次贷危机最终演变成全球金融危机。

再看楼市销售端,根据克而瑞的统计,目前全国楼市整体呈现稳步复苏态势,重点城市商品住宅成交量逐步回升,第十周(3.9~3.15)全国43个重点监测城市商品住宅成交面积达259万平方米,比上周增长7%,相较第七周增长159%,基本恢复至去年四季度周均成交量的六成水平。其中,一、二、三四线城市,最近一周商品住宅成交量分别达到去年四季度周均成交量的53%、64%、70%。可见,回暖逻辑和过去一样,从一线城市向外辐射。

在凯恩斯所处的时代,主流经济学(后被称作古典经济学)信奉市场经济,强调不干预,认为市场自动调节下,衰退会很快过去。但20世纪30年代之后,强调政府干预的凯恩斯主义很快成为主流,古典学派被冷落一旁。

对于滞涨,后来美联储也做了反思。20世纪70年代担任美联储主席的阿瑟•伯恩斯曾反思称:“在一个快速发展的世界里,犯错误的概率是很高的。”

伯南克认为,缓解金融恐慌的最佳方式就是为那些缺乏资金的机构提供流动性。2008年,伯南克是这么做的;这一次,面对新冠疫情冲击,美联储第一时间释放天量流动性,也是这么做的。只是这一次,美联储可能不灵了。

经济中弥漫着乐观情绪,先是催生了20世纪90年代的互联网泡沫,继而是21世纪前十年的房贷泡沫。2000年之前,美国住房贷款是稳健的,除了10%以上的首付款,购房者还需出示详尽的财产收入证明,即便批贷,额度一般也不超过借款人年收入的5倍。

LPR未降,特别是5年期以上LPR未降,也反映出一个问题,就是管理层不希望地产过度繁荣,冲击正处于复工复产关键期的企业资金面,以及企业上下游的正常循环。以房地产开发投资为例,今年前两个月,房地产开发投资下降16.3%,下滑确实比较大,但其占固定资产投资比重,却从2019年底23.97%,反弹至30.4%。资金面好转叠加各地纾困楼市引致的预期好转,楼市已出现明显回升的迹象。

笔者认为,应对疫情,该投放的资金都投放了,剩下的就是要疏通货币传到渠道,激发微观主体活力,观察政策效果,引导银行体系适当向实体经济让利。当前,不少国家进入“零利率”“负利率”时代,而我国货币政策保持定力,坚持不刺激、不放水的“双不”原则,中美10年期国债利率差(无风险利差)已经接近200个基点,这有助于资本流向我国。

疫情之下,部分行业曾一度生产停顿,有的即便现在逐步复工复产,但由于复工复产率不可能一下达到以前的水平,因此工资、租金、利息、库存等支出还要继续受影响,需要货币宽松来纾困资金链,特别是受影响较大的中小微企业。实际上,不管是疫情本身导致的经济活动骤降,还是疫情防控对供给和需求端的冲击,都是因为物理限制,降低了人作为生产者和消费者的基本能力。在这种情况下,货币作用于需求的效用有限,货币是中性的。纾困资金链的一揽子措施密集布下,还需要一些时间才能充分体现前期公开市场投放、普惠降准等对LPR的影响。

新冠疫情全球爆发以来,美股连续数次熔断,美联储更是推出诸如利率降至为零、向市场注入近万亿流动性等“暴力”救市政策。很多人惊诧于美联储一次性打光了所有子弹,其实,这就是美联储的风格。

“提高通货膨胀率就好比吃糖:你吃了一块糖,在短期内它能给你充沛的能量,但过了一段时间,它只会让你发胖。”

因此,作为LPR定价的基准,3月16日央行例行MLF操作,中标利率为3.15%,与2月份持平。这也意味着新一期LPR将保持稳定。但即便如此,在前期持续宽松的环境助推下,实体融资成本仍将处于下降通道。今年2月份,一般贷款利率为5.49%,较2019年12月份下降了25个基点;3月份,预计实体贷款利率还将下降,而2月份5年期以上LPR下降的效应也将滞后反映,3月份首套房贷款利率将大概率下降。总之,支持复工复产和经济发展的货币基调不会变。

对于这段时间美国经济的黄金期,有多种解释,有人归功于货币政策,有人归功于科技创新与产业升级,也有人归功于好运气。无论如何,乐观情绪开始滋生,“金融稳定政策在这一时期显得不那么重要了”(伯南克语)。

罗伯特•卢卡斯在弗里德曼的基础上向凯恩斯主义打响第二枪,认为货币刺激在短期也是无效的。以卢卡斯为代表的理性预期学派认为,既然人们预期货币政策中长期是无效的,会据此改变短期行为,导致货币刺激在短期内也是无效的。就比如人们预期股价在10天后会大跌,理性投资人当天就会选择卖出,从而导致股价当天就会下跌。

2008年金融危机:美联储的功与过

根据凯恩斯的理论,政府扩大开支刺激经济,以一定的通货膨胀为代价,总是能降低失业、提振经济,通货膨胀与失业率的这种反向运动,被总结为“菲利普斯曲线”。

对此,弗里德曼做过一个比喻:

无论考生选考雅思机考还是笔试,考生们的备考资料都是一样的,可以根据个人的应试习惯去选择。此外,业内人士建议,如果雅思听力备考准备不充分,考生可选择笔试。而打字速度快的考生,建议报名机考,考前可以额外进行机考模考训练,写作考试可直接在电脑上操作。若还不熟悉雅思机考流程及操作,可通过雅思考试中文官网在线体验,免费获取听力和阅读两部分的测试结果。

滞涨来袭:刺激政策的第一次失灵

笔者注意到,为应对新冠肺炎疫情对企业资金链的冲击,自2月3日央行启动净投放、逆回购以来,再加上支农和支小再贷款、普惠金融定向降准,目前银行体系流动性相对充裕,货币市场资金利率也处于历史低位。3月18日以后,隔夜利率跌破1%并继续下探,有望再次步入“0时代”。3月20日,DR007(银行间市场质押式回购利率)创出了0.79%的史上新低,DR007是反映市场资金面松紧程度的代表性指标,其利率水平创下新低,也说明当前市场流动性较为充裕。

20世纪30年代-60年代,凯恩斯主义迎来“黄金期”。1946年,美国通过一项法案,强调“政府有责任保持经济增长,并且创造足够的就业岗位”。20世纪60年代,肯尼迪政府全面采纳凯恩斯主义,推出了庞大的减税方案,据悉,减税计划令消费者每天可以多花2500万美元。

以米尔顿·弗里德曼为代表的货币主义学派打响了第一枪。早在20世纪60年代中期,弗里德曼就开始批评货币宽松政策,在他看来,货币刺激短期有效,长期无效,在经济学中称之为“货币中性”,即中长期看,货币本身作为交易媒介,货币供应的多少只影响价格,对实际产出和实际增长的影响是中性的。

不过,既然美联储很快推动美国经济走出危机,美联储也再一次成为拯救市场的英雄。虽然理论界依旧不乏批评,市场对于美联储却越来越“神化”了。

其实,围绕大萧条里的种种问题,古典学派和凯恩斯主义都能自圆其说,但后来经济学界和主要国家却普遍选择了凯恩斯主义,为什么呢?从两派对待失业的不同解读上可见一斑。

失业率高企是经济复苏的重要拦路虎,这一点,古典学派和凯恩斯主义都认可,但两派给出了不同的解决思路:古典学派认为失业高企是“政府干预的锅”,只要政府停止干预,让工资自由下坠,就能实现充分就业;凯恩斯学派认为,工资存在刚性,政府应加大干预力度,扩大基建,为失业者创造新的工作岗位,以实现充分就业。

对于这句话,伯南克这么解读:

刺激增长的目标达成后,2004年起,美联储开始将利率恢复常态,升息周期来临,为抑制通胀,却刺破了房价泡沫。

理论要指导实践,就必须承认劳动力市场的特殊性。否则,即便理论在数学模型里逻辑自洽,却于现实无益。在这一点上,凯恩斯承认工资刚性,受到主流经济学家的追捧。

就如《21世纪资本论》作者、法国经济学家托马斯·皮凯蒂所言:

对滞涨的反思,动摇了凯恩斯主义的权威;对滞涨的解读,催生了新的经济学派。

凯恩斯曾说过,“每当你存下5个先令,一个工人便会丢掉工作”。这句话体现了典型的凯恩斯主义哲学。

1987年,保罗·沃尔克卸任,艾伦·格林斯潘继任美联储主席,并一直干到2006年。这段时间美国经济偶有波动,但整体保持稳定,再次步入黄金期,格林斯潘因此收获了广泛赞誉,被媒体誉为“金融之神”。

“二战和大萧条结束后,随着经济的繁荣,经济学家和政策制定者对于保持经济平稳发展有些过于自信了”。

储蓄不好吗?经济衰退时是这样。

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因为大萧条期间,人们发现古典经济学派那一套似乎没有效果——萧条旷日持久,而不是在市场调节下快速出清;失业广泛存在,古典学派口中的“充分就业”难觅踪影。

但20世纪70年代之后,菲利普斯曲线失灵,高通胀与高失业并存,高通胀与低增长并存。如1975年,美国失业率8.47%,通货膨胀9.14%,GDP增速-0.21%;1980年,通货膨胀高达13.55%,GDP增长-0.26%。这段时期,人们承受着失业与通胀的双重打击,凯恩斯的刺激政策失灵了。

危机发生后,美联储主席、“大萧条”专家伯南克出手不凡,不负众望。2008年一年之内,将联邦基金利率由5.25%降至0-0.25%,之后又分别于2009年3月和2010年11月推出两轮量化宽松(大规模资产购买计划LSAPs),向市场注入2万亿美元。效果很明显,2009年1月,美国经济触底回升(美联储的结论),3月,股市自最低点回升,开启了长达十年的长牛。

2008年金融危机,引发了广泛的反思;市场普遍归咎于美联储失败的调控政策,2001年开启的降息周期和2004年开启的加息周期,先刺激泡沫后刺破泡沫;从伯南克自身的反思看,他主要归咎于金融体系的贪婪、会计规则的失效以及分业监管的漏洞,至于美联储,错在过度关注经济稳定而忽略了金融稳定,并非大错。

为对付通货膨胀,上个世纪70年代末,时任美联储主席保罗·沃尔克大幅提高利率,以冷却经济和推高失业率为代价,终于把通胀降了下来(三年时间内从12%~13%降至3%)。当时,30年期住房抵押贷款高达18.5%,很多民众寄信美联储,或指责其“破坏建设”,或恳请其“救救农民”。保罗·沃尔克是个强硬派,仍然一心抗通胀,好在,通胀总算过去了。

此话不虚。一旦我们忘记了谦虚,现实就会给你上一课。

“有形之手”战胜“无形之手”:刺激成主流

因为货币刺激短期有效,所以刺激政策短期内用一下是有效果的,能促进经济增长;因为货币长期中性,所以一旦长期刺激,天量货币只会带来通货膨胀,对促进增长、降低失业率无益,自然会产生“滞涨”。据此,弗里德曼提出了那句名言,“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”。

“与其他市场相比,劳动力市场在更大程度上不是一个全部由自然不变的机制和生硬的技术力量决定的抽象数学概念,而是一个建立在具体规则和妥协基础上的社会性架构。”

所谓滞胀,是指增长停滞+通货膨胀并存的现象,这种怪异的组合让当时的经济学家大呼“活久见”。

进入70年代,强调刺激的凯恩斯主义却受到广泛质疑,因为滞胀来了。

与此同时,Wind数据显示,今年1~2月,国内房企债券融资2484亿元,为近六年来次高(仅低于2018年),同比上升36%。而资金面好转,已开始利好地产,除了开发投资相对反弹外,土地市场复苏更明显。根据世联地产统计,1~2月全国土地出让规划建面同比下降25.6%,土地出让金仅下降6.0%,可见地价还在高位。1~2月,全国宅地成交楼面价3032元/平米,同比增长28.9%,其中一线城市成交金额同比上升42.4%,上海、广州都诞生了高价地块。

工资刚性,佐证了市场失灵;凯恩斯主义认为危机之下,还有一个市场失灵——流动性陷阱,也就是利率失灵,指由于市场情绪极度悲观,降低利率并不能有效刺激消费和投资。所以,尽管凯恩斯主义的政策工具包括货币政策和财政政策,但大体上更青睐于财政政策——减税降费、扩大财政支出等,因为财政政策直接有效,不受流动性陷阱制约。

2001年,美国因互联网泡沫破灭陷入短暂衰退,美联储降息刺激,一年之内将联邦基金目标利率由6.5%降至1.75%。降息巩固了房价持续上涨的神话,金融机构开始降低房贷准入门槛,低首付甚至零首付、低至1%的利率、不需要财产或收入证明,大量的低收入群体进入市场。这些次级贷款经由两房(房地美和房利美)的证券化分散到全球金融体系,为2008年全球金融危机埋下伏笔。

凯恩斯认为,衰退发生后,消费者紧衣缩食、企业家减少投资、银行谨慎放贷,这些“理性行为”只会加剧衰退,造成有效需求不足,企业破产、工人失业,陷入恶性循环。除非政府推出刺激政策——减税降费、扩大财政支出、降息、货币放水——扩大有效需求,经济才能走出衰退。

美联储前主席伯南克自称大萧条迷,认为解释大萧条是宏观经济学的圣杯。那他是如何解释大萧条的呢?伯南克认为,20世纪30年代,危机之所以恶化为大萧条,错在两个传导机制出了问题:一是金本位制度下,央行没能及时向金融机构提供充足流动性,导致近万家银行遭挤兑倒闭;二是银行业倒闭潮和恐慌惜贷,堵塞了正常的信贷机制,资金无法传导给企业,加剧经济崩溃。

总之,疫情过后的经济抓手很多,这也是我国经济潜力和韧性的表现,加上复工复产的推进,因疫情而延后的消费需求释放等,经济正在转向正轨,这也决定了我国货币政策将继续保持不刺激的定力。

1986-2007年,美国经济重新迎来高增长、低通胀的繁荣时代,长期的繁荣让大家忘记了教训和谦虚,于是,2008年金融危机来了。

业内人士表示,笔考与机考模式在考试内容、评分标准、难度等级、考试题型、考试安全设置等方面完全一致,但机考阅读部分的标注功能、写作部分的字数统计和计时功能等,一定程度上有利于考生更快速地理解考试内容。而且,机考可以在考试日期7天前截止报名,考后5-7天即可查询成绩。